美联储三连降！加拿大按兵不动，利率拉锯战影响有多大？

12月美联储再度宣布降息25个基点，将联邦基金利率拉至3.50%–3.75%，形成今年“三连降”。

这本该给市场吃下一颗定心丸，但决策内部意见却前所未有地分裂。

有官员主张一次降50个基点，也有人坚持维持不变，使未来政策路径变得更难预测。

最新数据显示，美国失业率从4.3%升至4.4%，劳动力市场正在降温。

通胀虽然回落，但依然在3%左右，高于2%的政策目标。

主席鲍威尔承认当前环境非常棘手，因为就业与通胀仍在相互拉扯。

政策难以同时满足两端的目标，再加上今年美国政府停摆造成数据缺失，美联储只能边走边看。

同时，加拿大央行却按兵不动，将政策利率稳在2.25%。

这背后体现的是加国经济的完全不同处境。

加拿大通胀回落幅度更明显，就业虽然波动但未出现明显恶化。

同时房产市场对利率更敏感，维持利率不变是避免进一步刺激房价和债务风险。

同时，加拿大还要应对来自美元区降息后的资本流向与加元汇率压力。

因此选择稳定利率、观察全球走向，是更稳妥且更符合本国经济结构的做法。

最新贸易数据也给市场带来积极信号，加拿大9月实现$1.53亿的商品贸易顺差，这是8个月来首次转正。

出口因金属、矿物和能源带动而增长6.3%，而进口则因消费品及部分原料需求下降而减少4.1%。

本月数据虽因边境系统更新而带有更高比例的估算成分，但顺差的出现至少表明，加拿大外需与能源出口仍具支撑，为经济和加元提供一定缓冲。

对普通家庭来说，借贷成本短期在加拿大仍较稳定，而外汇波动可能成为影响投资与跨境资金规划的关键因素。

在全球政策节奏不一致时，最重要的不是预测央行下一步怎么走，而是提前为不同情境做好准备。

比如重新审视按揭结构、企业融资周期、现金流安排等。