2.25%或成新常态！市场押注2025年加拿大将连续降息两次

降息的呼声越来越高，但加拿大经济面临的不止是利率问题那么简单。

最新一项市场调查显示，金融机构普遍押注加拿大央行将在2025年底前把政策利率从目前的2.75%下调至2.25%。

意味着未来几个月可能出现两次各25个基点的降息。

多家大银行也认同这一判断，包括RBC、CIBC和TD银行，都预测年底前利率会落到2.25%。

相比之下，BMO和National Bank则更加鸽派，他们认为利率甚至可能下探至2.00%。

而一向立场偏谨慎的Scotiabank银行也终于松口，从全年不变的立场转向预计2026年将降息三次。

Scotiabank银行首席经济学家表示，如果加美两国的经济疲软幅度超出预期，央行将不得不提早放松政策。

换句话说，降息不只是可能，而是越来越像一场“不得不做的选择”。

但利率下降背后，隐藏的是对经济前景的深度焦虑。

央行的调查也透露出忧虑气息，市场预计未来一年加拿大陷入经济衰退的概率高达40%。

通胀虽趋缓，但预计到2025年底仍为2.4%。

到2026年才可能完全压回到2.0%的目标。

GDP增长乏力，2025年预计仅为1.0%，2026年稍有回升但也只有1.7%。

更令人担忧的是，77%的市场参与者认为经济已存在“负产出缺口”。

即资源被闲置、产能未充分释放。

甚至在利率风险判断上，也有近一半的受访者（约45%）认为利率走势可能进一步向下倾斜。

债券市场的表现也与上述预期高度一致。

2025年，加拿大2年期、5年期和10年期国债收益率预计将维持在2.5%至3.0%之间，市场显然对中长期经济活力不抱太大希望。

这些现实因素正在逐步压低经济的“温度”，逼央行重新进入降息通道，以缓解增长疲态。

不过，利率的下降或许只能争取喘息时间，真正的挑战是如何唤醒加拿大经济的内生动力？