近年，私人信贷市场的迅速崛起带来了一个令人意想不到的问题：手中的现金太多，但投资机会不足。
所谓的“干火药”——即承诺给私人信贷基金，但尚未被用于投资的资金，已达到创纪录水平。
这部分原因在于收购公司的资本需求仍然不旺盛。
此外，银行的杠杆融资部门也在努力重新争夺业务，导致私人信贷经理之间出现了激烈的竞争。
Achilles Management的负责人Sachin Khajuria指出：
“私人信贷市场中资金供应过剩而需求不足的情况，一些私人信贷经理为了争取交易开始竞相提供更有利的条件，他们竞相提高资金利用率，以吸引更多的借款人并赢得交易。”
为了赢得交易，私人信贷经理们开始提供更低的价格，并放弃了一些关键的投资者保护措施。
最近几周，贷款者提供了一些市场上最激进的融资条款。
例如，上个月一组私人信贷提供者为EQT AB收购供应链风险管理软件提供商Avetta提供了一笔贷款，利率比SOFR高4.5个百分点，这在历史上属于最低之一。
尽管市场竞争激烈，部分机构仍采取了谨慎的措施，如HPS Investment Partners选择限制其基金的资金流入，以便在面对不利的交易条件时有更大的灵活性。
然而，私人信贷市场的优势依然显著。
首先，私人信贷通常提供比传统银行贷款更高的回报，并且为企业提供了更灵活的融资选择。
对于一些中小企业来说，这些资金至关重要，因为它们可能无法从传统银行获得所需的资金。
总之，虽然私人信贷市场目前面临挑战，但其长期潜力依然强劲。
投资者不必对当前的市场环境感到恐惧，相反，应看到其在经济中的独特价值和未来的发展机会。
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