加拿大帝国商业银行（CIBC）警告，加拿大央行可能不得不将利率降得比预期更低。
一些数字显示，第二季度的储蓄率达到了7.2%，比第一季度的6.7%有所提高，远高于2019年2%的平均水平。
有人认为，这说明房主正在为未来更高的抵押贷款还款做准备。
然而，CIBC资本市场的一份报告对这种说法提出了质疑，并认为即将到来的抵押贷款续约将成为一大威胁，可能迫使加拿大央行降息幅度超过预期。
CIBC的经济学家指出，疫情后家庭储蓄率的上升，似乎并不能为即将面临抵押贷款续约的房主带来多少安慰。
不仅仅是这个简单的储蓄率数据可能误导我们实际的过剩储蓄情况，而且这些储蓄似乎大多集中在那些财务状况相对较好、压力较小的家庭手中。
储蓄率并不是衡量经济中流动性过剩的最佳标准。
加拿大人在疫情期间和之后存下的钱，可能远不如数据显示的那么多。
银行存款和金融资产等其它指标显示，家庭收入的过剩储蓄比例在5%到13%之间，而不是国家统计数字显示的25%。
更重要的是，这些储蓄主要掌握在谁手里呢？
数据显示，似乎并不是那些最需要它的人。
在加拿大，几乎四分之三的过剩银行存款都在魁北克省，而不是疫情期间抵押贷款增长最快的安省和BC省。
另一个有趣的现象是，2023年储蓄率增加的60%来自于没有抵押贷款的房主，而这类人群只占加拿大人口的四分之一。
按收入来看，储蓄率的增长主要集中在最高和最低收入群体中，而正是那些中等收入群体，也就是承担了最多抵押贷款的人，储蓄反而比2019年下降了。
因此，2025年和2026年即将到来的大量抵押贷款续约，仍是加拿大经济的一个下行风险。
储蓄者可能会增加消费，虽然较高的储蓄率可能会在利率下降时促进经济增长，但即将到来的大批抵押贷款续约依旧是个威胁。
加拿大央行可能不得不将利率降至略低于中性水平，以应对这一风险。
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