利率去向成谜！加拿大央行左右为难，7月决策充满变数

加拿大央行最新会议纪要显示，关于未来是否继续降息，管理委员会内部存在明显分歧。

尽管今年第一季度经济增长超预期，央行仍在6月维持政策利率在2.75%，为连续第二次按兵不动。

会议纪要记录了5月30日至6月4日的讨论。

委员们指出，若经济继续疲软，通胀压力将下降，为进一步降息提供空间。

但若核心通胀持续强劲，降息则将变得更为困难。

第一季度2.2%的增长，主要源于企业为应对美国新一轮关税提前出口。

央行预计第二季度增长将放缓，因国内需求依然疲软。

同时，4月份核心通胀高于预期，食品价格上涨3.8%，部分服务项目也出现短期提价，引发对贸易中断带来输入型通胀的担忧。

就业市场也呈现疲态，4月失业率升至6.9%，5月更升至7%，为2016年以来最高。

制造业等对贸易敏感行业裁员明显，但尚未波及整体经济。

面对复杂局势，央行提出两种可能情境。

若贸易局势缓和，经济将小幅增长；若贸易战持续，GDP将连续四季度萎缩。

虽然近期美方与部分贸易伙伴谈判有所进展，但特朗普政府近期再度上调钢铝关税，加剧外部不确定性。

行长麦克勒姆表示，希望能在7月的政策决定中给出更明确方向，但承认目前仍难判断。

他强调，央行将减少前瞻性指引，转向数据导向、谨慎应对。

在通胀未稳、经济承压、贸易政策变数仍存的背景下，加拿大央行7月的利率决定或将成为市场关注的焦点。